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第22章 晚灯里的财经课·二（第1页）

周末的厨房飘着番茄牛腩的香气，苏晓系着陆承洲的大围裙，踮脚够橱柜里的香料罐，手腕却被人从身后轻轻托住。陆承洲接过罐子，指尖蹭过她沾了面粉的手背：“小心点，上次够酱油差点把瓶子摔了。”

苏晓回头瞪他一眼，手里的蒜却没停：“还说我，昨天我同事说她买的科创板股票涨了，可我记得你上次说创业板是给创新公司的，这俩到底有啥不一样啊？不是都要‘创新’吗？”

陆承洲把香料撒进咕嘟冒泡的锅里，火调小了些，转身靠在料理台边跟她解释：“不一样，门槛和定位差得远呢。创业板更像‘成长型选手’，比如有些生物医药公司，刚有个新药进入临床，还没盈利，但有技术潜力就能上；但科创板是‘硬核科技选手’，门槛更精准——得是符合国家战略的领域，比如芯片、人工智能、航天航空这些，而且有硬指标卡着。”

“啥硬指标？”苏晓把剥好的蒜放进碗里，凑过去闻了闻牛腩的香味。

“比如研发投入，最近三年研发费用占营收比例得≥5%，或者研发费用总额≥6000万；还有专利，得有核心技术相关的发明专利，不能是随便买的‘空心专利’。”他拿过纸巾帮她擦了擦嘴角的面粉，“我上个月帮一家做工业软件的公司做上市辅导，他们研发团队占了员工总数的60%，光去年研发就花了1.2亿，专利有18项，这才够着科创板的边。之前有个做APP的公司想上科创板，结果查出来核心技术是外包的，直接被交易所否了。”

苏晓咋舌：“这么严啊？那要是公司好不容易符合条件了，上市后会不会还敢做假报表？我昨天刷到新闻，说有家公司退市了，就是因为年报造假，连净利润都是编的。”

陆承洲的脸色沉了沉，伸手关掉抽油烟机，厨房瞬间安静下来。“敢的少，但真有铤而走险的，尤其是科技类公司，造假手段更隐蔽。比如有的公司为了凑研发投入的指标，把正常的办公费、差旅费都算成‘研发支出’，报表上看着研发占比很高，其实根本没花在技术上；还有的虚构客户，比如编一个‘海外经销商’，伪造销售合同和物流单，每年‘卖’出去几千万的货，其实钱和货都是假的。”

“那监管能查出来吗？”苏晓攥紧了手里的抹布，想起自己之前跟风买过的一只科技基金，里面就有类似公司。

“现在比以前严多了。”陆承洲拉过她的手，指尖轻轻揉了揉她的指节，安抚道，“以前可能靠查凭证，现在用大数据比对——比如查公司的增值税发票，看有没有对应的资金流水；再查物流信息，是不是真的有货物运输记录。你说的那家退市公司，就是被大数据揪出来的：它报的年营收10亿，但税务局的增值税数据只有6亿，差额4亿全是假的，一查一个准。”

他顿了顿，想起之前的经历：“前年我接触过一家做传感器的公司，本来都快过会了，结果交易所查它的研发人员社保，发现有10个‘核心研发员’的社保是挂在别的公司的——根本就是临时借的‘假人’，用来凑研发团队规模。最后不仅上市黄了，还被罚款2000万，负责人被禁入证券市场5年。”

苏晓松了口气，靠在他肩上：“还好查得严。对了，上次你说的黑天鹅，我昨天又看到一个新闻：有家做速冻食品的公司，本来业绩特别好，结果突然曝出某批次产品检出细菌超标，股价一下子跌了20%，这也算黑天鹅吧？”

“算，而且是典型的‘运营黑天鹅’。”陆承洲把她扶到餐椅上坐好，自己蹲在她面前，“这种事最猝不及防——公司平时品控可能没问题，但架不住某个环节出漏洞，比如生产线员工操作失误，或者第三方检测机构漏检。还有更突发的，比如去年有家做新能源电池的公司，工厂突然发生火灾，虽然没伤人，但生产线停了两个月，订单全延误了，季度业绩直接从盈利1亿变成亏损8000万。”